比特幣資金公司-積累數字資產的實體（通常通過借入資產）-通過其股票為客戶提供間接風險敞口。一些人認為，這些公司將比特幣帶到了華爾街。其他人則認為，這些財務公司正在做相反的事情：把比特幣投資者變成所謂的“菲亞特兄弟”。
從私鑰的自我保管到間接比特幣“曝光”
2021年，億萬富翁兼X所有者埃隆·馬斯克（Elon Musk）對一個不支持用戶訪問其私人密鑰的加密錢包回復了“你的應用程序太糟糕了”?，F在，當比特幣ETF和比特幣金庫公司受到如此多的關注時，自我托管似乎已經悄然離開了現場。
盡管大故事充斥著有關財政公司花費數百萬美元（借來的錢）購買盡可能多的比特幣的新聞，但（充其量）不關心“間接接觸比特幣”的比特幣持有者并沒有去任何地方。他們只是在社交和大眾媒體上不那么明顯。
間接比特幣風險敞口，或擁有紙質比特幣，是指擁有在其資產負債表上戰(zhàn)略性積累比特幣的公司發(fā)行的某些資產。比特幣金庫公司的股票（例如，Strategy的MTR）或持有比特幣的資產管理公司的交易所交易基金（ETF）（例如，貝萊德的IBIT）是讓用戶接觸比特幣的兩種最受歡迎的資產類型。
假設擁有這些資產可以讓持有者從比特幣的價格變動中受益，因為它們反映在這些資產的價值中。這就是為什么比特幣ETF、比特幣金庫公司股票、比特幣衍生品和類似資產被認為持有比特幣，盡管它本質上是紙質比特幣。
財政公司是否在特洛伊木馬攻擊華爾街？
一些人認為財政公司是機構和企業(yè)投資者進入加密市場的直接手段。事實上，對于公司來說，購買Strategy的股票比購買法律上的比特幣更容易。Strategy持有近60萬個比特幣，并且經常進行購買MTR股票等活動，使企業(yè)買家面臨比特幣價格波動的影響。
隨著財政公司繼續(xù)無情地積累比特幣，他們增加了購買壓力，從而阻止了BTC價格大幅下跌。購買財政公司股票的公司間接投資比特幣。
比特幣金庫公司做空法定貨幣并購買比特幣。
- 喬·伯內特（Joe Burnett），MSBA（@IIICapital）2025年7月1日
人類歷史上最偉大的商業(yè)模式。
Strategy董事長邁克爾·塞勒（Michael Sellor）表示，他希望架起加密貨幣經濟和傳統資本市場的橋梁。一些人認為他和其他財政公司是將比特幣帶到華爾街的特洛伊木馬。
然而，一些人看到了相反的情況--財政公司正在將比特幣持有者轉變?yōu)閭鹘y金融投資者。財政部公司的批評者強調，盡管人們對比特幣進行了很多討論，但這些公司正在傳統金融領域運營，并向TradFi（傳統金融）和加密貨幣投資者推銷其股票。
值得注意的是，這些公司不以加密貨幣向員工支付工資，也不接受比特幣作為股票的支付方式等。從字面上看，這些公司不向其客戶和員工提供任何形式的比特幣體驗。
對于TradFi行業(yè)來說，金庫公司是從比特幣價值增長中獲利的一種方式。然而，對于比特幣投資者來說，這些公司可能似乎是TradFi代理的入侵，引誘人們停止購買和持有比特幣，轉而使用股票等傳統工具。據稱，比特幣標準敘述只是比特幣愛好者受眾的宣傳工具。
https://t.co/RASOc9PsWg
- 中本聰日記（@SatoshisJournal）2024年11月10日
雖然爭奪投資者并沒有什么錯，但財政公司在大多數比特幣相關媒體上發(fā)布了有關他們的宣傳帖子，這一事實似乎讓比特幣持有者感到憤怒。
自我托管倡導者認為，比特幣播客、Crypto X、加密貨幣會議--所有這些平臺都在“先令”Strategy和Nakamoto股票。因此，與那些有著相似價值觀（例如獨立性和自我監(jiān)護哲學）的人進行對話的空間太小了。
“每個不是財政公司高管的播客都是政策失敗者。我們必須抓住紙質比特幣生產手段”
哇！
(pic無關）pic.twitter.com/6142sYrBFy- Andrew M. Bailey（@ restancemoney）2025年7月3日
與財政公司相關的另一個擔憂是，他們的策略可能不那么安全，在某個時候，他們將不得不出售他們購買的比特幣。它可能會引發(fā)多米諾骨牌效應，甚至可能埋葬Strategy這樣的巨頭。
根據風險投資公司Breed最近的一份報告，大多數比特幣金庫公司不太可能在BTC價格突然下跌可能引發(fā)的“死亡螺旋”中幸存下來。
這些公司在崩潰后復活的可能性較小，特別是考慮到它們的集中性質。
