盡管機(jī)構(gòu)需求強(qiáng)勁且資金流入穩(wěn)定，但比特幣最近幾周未能突破10萬美元大關(guān)，這引發(fā)了人們對導(dǎo)致比特幣停滯的原因的質(zhì)疑。

Capriole Investments創(chuàng)始人查爾斯·愛德華茲（Charles Edwards）在權(quán)衡BTC（BTC）表現(xiàn)時表示，橫向走勢反映了長期持有者和新機(jī)構(gòu)買家之間的重大輪換。

愛德華茲表示，自1月份現(xiàn)貨交易基金（ETF）推出以來，許多長期比特幣持有者（即“OG”）一直在拋售頭寸，將大部分持有的比特幣拋售給華爾街買家。

愛德華茲在6月29日的X帖子中寫道：“人們想知道為什么比特幣長期以來一直停留在10萬美元?！薄斑@是因?yàn)樽訣TF推出以來，比特幣OG一直在向華爾街傾銷?！?/p>

愛德華茲指出，雖然ETF流入強(qiáng)勁，但大部分流動性都遭到了早期持有者高價退出的大量拋售。他說，這種供應(yīng)壓力導(dǎo)致了目前的價格停滯。

然而，新一類買家的加入表明可能正在醞釀突破。

企業(yè)比特幣出價救援？

雖然長期持有者一直在退出，但愛德華茲指出，一類新的買家作為企業(yè)金庫分配者介入。

最近幾個月，全球多個機(jī)構(gòu)和政府轉(zhuǎn)向比特幣作為儲備資產(chǎn)，建立專注于長期積累的戰(zhàn)略國債。投資者的轉(zhuǎn)變現(xiàn)在正在推動Capriole Investments創(chuàng)始人所說的“飛輪”效應(yīng)，即一種穩(wěn)定的、信念驅(qū)動的購買，強(qiáng)化價格支撐并吸引進(jìn)一步的機(jī)構(gòu)興趣。

支持這一趨勢的是，鏈上數(shù)據(jù)顯示，過去兩個月來，六個月以上的比特幣持有者急劇增加。該群體一直處于強(qiáng)勁的積累階段，過去18個月吸收的BTC數(shù)量超過了出售的長期持有者。

持續(xù)的積累速度表明，新市場參與者的信心日益增強(qiáng)。從歷史上看，長期持有量的類似飆升是在價格上漲之前發(fā)生的，如果這一趨勢持續(xù)下去，可能標(biāo)志著比特幣的看漲轉(zhuǎn)變。