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當今加密貨幣領域最有前途的協(xié)議不僅僅是算法奇跡。他們的目的是利用社區(qū)的集體智慧。在管理過一個5，000英畝的菜園和多個加密貨幣企業(yè)后，我看到純技術方法在社區(qū)集成系統(tǒng)蓬勃發(fā)展的地方總是失敗。

在意大利北部，松露獵人與訓練有素的豬完美協(xié)同工作。豬通過敏銳的嗅覺來檢測有價值的松露，感知人類無法感知的化合物。獵人們在識別有希望的地點、解讀信號和無損壞地提取松露方面貢獻了專業(yè)知識。兩者都沒有單獨成功。

這種補充情報為加密協(xié)議提供了強有力的教訓。許多人仍在試圖用算法取代人類判斷，而他們本應該創(chuàng)建將兩者結合起來的系統(tǒng)。

傾聽的協(xié)議表現(xiàn)優(yōu)于

看看渴望財經(jīng)。它并沒有通過更好的算法徹底改變DeFi。它創(chuàng)建了一個系統(tǒng)，將社區(qū)信號積極整合到其金庫策略中。當2021-2022年DeFi繁榮期間出現(xiàn)不可持續(xù)的產(chǎn)量農(nóng)場時，Yearn的社區(qū)在風險變得明顯幾個月前就發(fā)現(xiàn)了風險。該協(xié)議放大了這種智能，優(yōu)于純粹的算法方法。

同樣，Aave的風險管理框架納入了持續(xù)的社區(qū)治理，以根據(jù)量化模型錯過的微妙市場變化調整參數(shù)。這種集成幫助Aave應對了市場動蕩，從而破壞了適應性較差的協(xié)議。

證據(jù)令人信服。2024年大選期間，雖然傳統(tǒng)民意調查顯示候選人之間存在15個百分點的波動，但預測市場保持的信號準確度在兩個百分點以內。當人們將實際資金投入到預測中時，他們的表現(xiàn)始終優(yōu)于專家分析。

在協(xié)議性能方面，這種模式是明確無誤的。在2023年的級聯(lián)清算期間，具有社區(qū)集成風險系統(tǒng)的協(xié)議比僅依賴算法的協(xié)議經(jīng)歷的破產(chǎn)率明顯減少（Gauntlet，2023）。例如，Aave以極低的壞賬度過了2023年3月的美元硬幣（USDC）危機，而算法協(xié)議則面臨連鎖故障（Chaos Labs，2023）。與此同時，MakerASO和Yearn Finance等積極治理的協(xié)議在2020年至2024年間實現(xiàn)了顯著更高的風險調整回報（ChainCatcher，2024）。

我在農(nóng)業(yè)及其周邊地區(qū)長大的這些年里看到了這種動態(tài)。最有彈性的農(nóng)業(yè)社區(qū)不僅僅遵循模式。他們利用代際和區(qū)域知識，充分利用土壤并長期最大限度地提高產(chǎn)量。他們知道哪種輪換實際上可以恢復特定田地的肥沃性，如何在不過度依賴投入的情況下管理氮，以及哪種覆蓋作物在當?shù)貧夂蚝屯寥李愋偷那闆r下是有意義的。這不是民間傳說。它有研究支持，但以生活經(jīng)驗為基礎。自上而下的農(nóng)業(yè)科技平臺和政府政策往往沒有切中要害，因為它們采用了一刀切的答案。但土壤不是這樣運作的。以此謀生也是如此。最重要的知識存在于社區(qū)中，經(jīng)過傳承、每個季節(jié)調整，并隨著時間的推移而經(jīng)受考驗。

行為金融學證實了經(jīng)驗豐富的市場參與者顯而易見的事實：算法在穩(wěn)定的環(huán)境中表現(xiàn)出色，但當基本面條件發(fā)生變化時就會動搖。就像一只訓練尋找黑松露的松露豬突然捕食白松露一樣，這些系統(tǒng)只能檢測它們被編程要找到的東西。

設計互補智能

在算法和社區(qū)之間建立有效的伙伴關系需要有意識的設計。最成功的協(xié)議包含這些原則：

1. 透明可觀測性：社區(qū)參與者需要了解系統(tǒng)操作。儀表板、實時指標和清晰的文檔使社區(qū)能夠開發(fā)算法可能錯過的模式識別功能。
2. 分級響應機制：有效的協(xié)議提供了一系列干預選項，而不是二元開/關開關。Unispu的三層費用結構體現(xiàn)了這種方法，使社區(qū)智慧能夠為不同的交易對找到合適的平衡。
3. 情緒聚集系統(tǒng)：除了正式的治理投票之外，成功的協(xié)議還通過多個渠道獲取持續(xù)反饋：論壇、Discord討論、GitHub問題、鏈上行為。這些輸入形成了代碼和社區(qū)之間的持續(xù)對話。
4. 故障計劃：最有彈性的系統(tǒng)假設算法會發(fā)生故障，并提前設計社區(qū)響應系統(tǒng)。這些“緊急情況下打破玻璃”機制承認，正是當自動化系統(tǒng)達到極限時，人類的判斷才變得最有價值。

通過使用這些原則進行設計，協(xié)議為補充智能的蓬勃發(fā)展創(chuàng)造了空間。算法高效處理例行操作，而社區(qū)智慧則解決復雜的邊緣案例和戰(zhàn)略決策。

找到您作為投資者的優(yōu)勢

對于投資者來說，其影響很明顯：旨在利用社區(qū)情報的協(xié)議可以提供更可持續(xù)的回報。尋找以下項目：

1. 集成代幣投票之外的治理，持續(xù)獲取社區(qū)見解。尋找具有活躍論壇、響應靈敏的Discord渠道以及在正式治理流程之外有意義地參與用戶反饋的團隊的協(xié)議。
2. 根據(jù)社區(qū)信號展示自適應策略轉變?；仡櫾搮f(xié)議如何應對之前的市場壓力事件。最好的項目表現(xiàn)出一種在問題向更廣泛的市場變得明顯之前，根據(jù)社區(qū)討論進行先發(fā)制人的調整的模式。
3. 將生態(tài)系統(tǒng)健康置于最大短期產(chǎn)量之上。這通常表現(xiàn)為保守的風險參數(shù)和可持續(xù)增長率。檢查團隊如何處理之前的收益機會-他們是追求最大回報還是保持謹慎的安全邊際？

最有價值的協(xié)議不會用算法取代人類的判斷。他們構建了將社區(qū)智慧與技術精確性相結合的系統(tǒng)，就像松露獵人和豬之間長達數(shù)百年的伙伴關系一樣。

當數(shù)百萬人受到威脅時，您會只相信算法，還是更喜歡一種融合了數(shù)千名參與者集體智慧的協(xié)議？

市場正在做出結論：最有彈性的協(xié)議不僅僅是代碼。他們是將人類洞察力與機器執(zhí)行力融為一體的活生生的合作伙伴關系。在一個充滿不確定性的市場中，這種合作伙伴關系正在成為唯一可持續(xù)的優(yōu)勢。

勞拉·瓦倫達爾

勞拉·瓦倫達爾是Acre的首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人，Acre是一個開創(chuàng)性的比特幣復合平臺，使用戶能夠將比特幣投入使用，同時保持對資產(chǎn)的控制權。Laura是一位擁有十多年擴展高增長公司經(jīng)驗的連續(xù)企業(yè)家，她還負責Fold App、Keep Network（現(xiàn)為Thield Network）、Saddle和tBTC等項目的分拆、分拆和融資。她已為加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中的初創(chuàng)公司籌集了超過6000萬美元的資金，并且經(jīng)常談論金融主權、比特幣的未來和技術驅動的社區(qū)賦權。Laura致力于透明度和用戶賦權，設計了Acre，為比特幣持有者提供一種安全、可訪問的方式來復合他們的BTC，同時忠于比特幣最初的自我主權和去中心化原則。