隨著機構(gòu)投資者加大購買力度、囤積數(shù)百萬枚比特幣并耗盡可用流動性，戲劇性的供應(yīng)緊縮正在重塑比特幣市場。
由于日常企業(yè)收購遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過礦業(yè)產(chǎn)出，專家警告稱，即將出現(xiàn)的失衡可能會重新定義比特幣的角色，從不穩(wěn)定的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略儲備。新的預(yù)測機構(gòu)流入數(shù)萬億美元，而長期持有者和政府無意出售。
隨著集中式交易所枯竭和監(jiān)管迫在眉睫，比特幣（BTC）可能正處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的邊緣--這可能會永久限制對世界領(lǐng)先加密貨幣的訪問。
每天2，000個比特幣？
比特幣金庫公司Strategy平均每天購買超過2，000個比特幣，而礦工每天僅生產(chǎn)450個比特幣。隨著越來越多的機構(gòu)加入比特幣競賽，真正的差距要大得多。這將如何影響比特幣的未來還有待觀察，但一份新的報告提供了線索。
UTXO的Guillaume Girard和Will Owens預(yù)測，到2025年底，機構(gòu)將向比特幣投資1300億美元。到2026年，這一金額將增長到3000億美元。據(jù)吉拉德和歐文斯稱，機構(gòu)購買的比特幣總量將達到420萬個，占比特幣總供應(yīng)量的20%（如果不考慮數(shù)百萬個丟失的比特幣）。
根據(jù)比特幣國債網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，截至2025年5月，企業(yè)、州和各種其他國債持有335萬個比特幣。目前企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上僅持有近80萬個比特幣。
比特幣是如何從流通中被出售的？
據(jù)Strategy主席Michael Sellor稱，該公司不會出售任何比特幣。假設(shè)Strategy和其他復(fù)制其劇本的實體不會出售比特幣，那么我們應(yīng)該承認(rèn)比特幣的供應(yīng)正在以越來越快的速度萎縮。
隨著政府以及私營和上市公司繼續(xù)購買比特幣而無意出售，更多的比特幣將以不斷增長的速度從流通中消失。
CryptoQuant首席執(zhí)行官Ki Young Ju聲稱，由于Strategy的活動，比特幣的年通貨緊縮率為-2.23%。2025年前三分之一，企業(yè)購買了196，000 BTC，而開采量僅為60，044 BTC左右。長期控股公司收購的數(shù)量已經(jīng)超過了2025年預(yù)計開采的比特幣總量（164，250 BTC）。
隨著新比特幣國債的不斷出現(xiàn)（Nakamoto和21 Capital是最新的備受矚目的發(fā)行），比特幣將越來越失去流動性供應(yīng)。市場形勢可能會發(fā)生巨大變化。
根據(jù)UTXO的預(yù)測，2026年波動性可能會減少，透明度或儲備增加，比特幣的角色從扣押資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略儲備資產(chǎn)。據(jù)稱，基于比特幣的去中心化金融（“BTCfi”）平臺將變得更大。新時代比特幣的發(fā)行量可能會大幅下降。
很大程度上取決于監(jiān)管。至少有兩項美國法案可能會嚴(yán)重影響比特幣行業(yè)：建議美國應(yīng)該購買比特幣的《比特幣儲備法案》和旨在監(jiān)管穩(wěn)定幣的《天才法案》，使機構(gòu)更容易進入加密市場。
此外，如果獲得通過，建立州級比特幣儲備的各種法案也可能會促進BTC購買。
供應(yīng)沖擊和可能的影響
集中式交易所的比特幣即將耗盡。2025年4月，其交易所供應(yīng)量為2018年11月以來的最低水平。2025年，交易所損失了21%的BTC。
交易員將比特幣轉(zhuǎn)移到錢包中，似乎并不急于出售它們。截至2025年5月，至少自年初以來，近三分之二的比特幣地址一直沒有動靜。
雖然許多人預(yù)計機構(gòu)投資者購買數(shù)百萬比特幣將推高BTC價格，但并非所有人都這么認(rèn)為。
投資者兼交易員Willy Woo認(rèn)為機構(gòu)買入涌入不會推動BTC價格。
他解釋說，購買大量比特幣的機構(gòu)投資者通過平行的賣空來抵消風(fēng)險。
需求高，供應(yīng)萎縮
Bitwise首席信息官馬特·豪根（Matt Hougan）預(yù)測，比特幣的價格可能會在2025年達到20萬美元。
他表示，需求增加和供應(yīng)減少之間的差距也將消除四年周期的增長倍數(shù)和下降90%。
總而言之，比特幣供應(yīng)沖擊已經(jīng)到來。在供應(yīng)下降的情況下，買家壓力增加可能會使BTC價格更加穩(wěn)定或為創(chuàng)新高鋪平道路。
以首選價格出售BTC會更容易;回購將變得更困難。比特幣可能會失去對宏觀經(jīng)濟因素的脆弱性，并鞏固其作為避風(fēng)港和戰(zhàn)略資產(chǎn)的聲譽。
