SEC幣安決定結(jié)束幣安訴訟的同時(shí)，幣安在2023年至2025年4月期間損失了超過(guò)30%的全球交易量？
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隨著SEC針對(duì)幣安的訴訟悄然平息，SEC與幣安的斗爭(zhēng)逐漸平息
經(jīng)過(guò)近兩年的法庭緊張局勢(shì)、監(jiān)管審查和公開(kāi)辯論，美國(guó)證券交易委員會(huì)正式撤回對(duì)幣安及其創(chuàng)始人長(zhǎng)鵬“CZ”趙的民事訴訟。
該裁決由雙方律師于5月29日在華盛頓特區(qū)聯(lián)邦法院聯(lián)合提出，標(biāo)志著加密貨幣近代歷史上最引人注目的法律斗爭(zhēng)之一的驚人結(jié)局。
該案因偏見(jiàn)被駁回，這意味著無(wú)法重新提起訴訟，這在如此規(guī)模的監(jiān)管糾紛中是罕見(jiàn)的結(jié)果。
盡管幣安在美國(guó)的法律云下運(yùn)營(yíng)，但2024年處理的交易量估計(jì)為7.35萬(wàn)億美元，稱這一結(jié)果是“具有里程碑意義的時(shí)刻”。
美國(guó)證券交易委員會(huì)在其官方聲明中表示，解雇是適當(dāng)?shù)摹霸谛惺蛊渥杂刹昧繖?quán)和作為一個(gè)政策問(wèn)題。”
然而，該文件還澄清說(shuō)，此舉“并不反映[SEC]對(duì)其他加密訴訟的看法”，為其他正在進(jìn)行的案件中的不同方法敞開(kāi)了大門(mén)。
就在四個(gè)月前，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）重返白宮，任命市場(chǎng)友好型監(jiān)管的知名倡導(dǎo)者保羅·阿特金斯（Paul Atkins）為新任SEC主席。
在加里·詹斯勒（Gary Gensler）領(lǐng)導(dǎo)的上屆政府領(lǐng)導(dǎo)下，美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)加密貨幣公司采取了更為嚴(yán)格的態(tài)度，積極對(duì)包括幣安和Coinbase在內(nèi)的主要平臺(tái)采取執(zhí)法行動(dòng)。
2025年2月，美國(guó)證券交易委員會(huì)悄悄要求幣安程序暫停60天，暗示有可能通過(guò)談判達(dá)成協(xié)議，這一信號(hào)在美國(guó)證券交易委員會(huì)當(dāng)月也撤銷(xiāo)了針對(duì)Coinbase的案件后變得更加清晰。
雖然美國(guó)證券交易委員會(huì)尚未詳細(xì)說(shuō)明其逆轉(zhuǎn)背后的原因，但批評(píng)者對(duì)選擇性退出的光學(xué)性表示擔(dān)憂。
一些人認(rèn)為，這種轉(zhuǎn)變可能會(huì)給人留下這樣一種印象，即加密貨幣的監(jiān)管壓力可以根據(jù)政治立場(chǎng)而打開(kāi)或關(guān)閉。
一群眾議院民主黨人最近引用了另一起案件，涉及TRON（TRX）創(chuàng)始人賈斯汀·孫（Justin Sun），據(jù)報(bào)道，他在向一家與特朗普相關(guān)的企業(yè)投資7500萬(wàn)美元后，SEC欺詐指控被撤銷(xiāo)。
這些批評(píng)者擔(dān)心，這樣的結(jié)果可能會(huì)開(kāi)創(chuàng)一個(gè)先例，影響執(zhí)行的是影響力或時(shí)機(jī)，而不是法律依據(jù)。
盡管如此，幣安法律解決方案背后的具體條款仍不清楚。解雇動(dòng)議中沒(méi)有添加罰款或承認(rèn)，也沒(méi)有披露任何交換條件。
2023年幣安訴訟成為SEC針對(duì)幣安議程的最激進(jìn)舉措
美國(guó)證券交易委員會(huì)針對(duì)幣安的案件可以追溯到2023年6月，當(dāng)時(shí)美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始更積極地推行加密貨幣執(zhí)法。
該機(jī)構(gòu)提出了一項(xiàng)范圍廣泛的民事訴訟，指控幣安控股、其美國(guó)子公司幣安.US（由BAM Trading運(yùn)營(yíng)）和首席執(zhí)行官趙昌鵬違反了多項(xiàng)證券法。
投訴稱，幣安誤導(dǎo)投資者、操縱交易量，并且未能將客戶資產(chǎn)與公司資金分開(kāi)。
根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件，該平臺(tái)悄悄地讓高價(jià)值美國(guó)用戶能夠訪問(wèn)其不受監(jiān)管的國(guó)際交易所，盡管公開(kāi)聲稱并非如此。
美國(guó)證券交易委員會(huì)還列出了至少13種被其視為未注冊(cè)證券的代幣，其中包括Solana（SAL）、Cardano（ADA）和Polygon（POL）等大盤(pán)股資產(chǎn)。幣安否認(rèn)了這些指控，并批評(píng)SEC拒絕為該行業(yè)提供明確的規(guī)則。
在提交申請(qǐng)后的24小時(shí)內(nèi)，客戶從幣安平臺(tái)撤資約7.9億美元，其中大部分資金來(lái)自其美國(guó)部門(mén)。
隨著做市商退出，幣安.US的流動(dòng)性大幅下降，市場(chǎng)深度下降超過(guò)75%。比特幣和其他主要資產(chǎn)的價(jià)值也下跌了4-5%，反映了整個(gè)加密市場(chǎng)的普遍擔(dān)憂。
訴訟提起后不久，美國(guó)證券交易委員會(huì)請(qǐng)求發(fā)布臨時(shí)限制令，凍結(jié)幣安.美國(guó)資產(chǎn)，理由是擔(dān)心資金可能轉(zhuǎn)移到海外。法院沒(méi)有發(fā)布全面凍結(jié)，但隨后達(dá)成了一項(xiàng)談判協(xié)議。
根據(jù)該協(xié)議，幣安.US繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，但同意限制全球幣安官員獲取美國(guó)客戶資金。這標(biāo)志著將持續(xù)到2025年的漫長(zhǎng)法律程序的開(kāi)始。
整個(gè)二零二三年底及二零二四年初，案件仍然活躍，但勢(shì)頭有所放緩。幣安的法律團(tuán)隊(duì)對(duì)SEC的管轄權(quán)提出了質(zhì)疑，并對(duì)發(fā)現(xiàn)過(guò)程的某些方面提出了質(zhì)疑。
與此同時(shí)，美國(guó)司法部和其他機(jī)構(gòu)的單獨(dú)調(diào)查采取了更直接的方式。2023年11月，幣安與美國(guó)司法部達(dá)成認(rèn)罪協(xié)議，承認(rèn)違反了反洗錢(qián)法和美國(guó)制裁。
該公司同意支付43億美元的罰款，并改革其合規(guī)系統(tǒng)。趙長(zhǎng)鵬也承認(rèn)了一項(xiàng)刑事指控，并辭去了首席執(zhí)行官一職。
該認(rèn)罪協(xié)議解決了幣安與美國(guó)司法部、商品期貨交易委員會(huì)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任，但SEC的案件仍懸而未決。
隨著時(shí)間的推移，這種情況開(kāi)始改變。2025年2月，SEC和幣安同意暫停訴訟60天。第二次停留是在4月。
總而言之，這些信號(hào)暗示在美國(guó)證券交易委員會(huì)新領(lǐng)導(dǎo)下，戰(zhàn)略將悄然轉(zhuǎn)變，人們?cè)絹?lái)越多地猜測(cè)該機(jī)構(gòu)可能不會(huì)進(jìn)一步追查此案。五月份的正式解雇證實(shí)了這些預(yù)期。
投資者對(duì)SEC解雇的反應(yīng)平淡。幾個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)一直在期待解決方案。結(jié)果，幣安的BNB代幣（BNB）小幅上漲，上漲約0.5%，表明該結(jié)果很大程度上已被消化。
SEC幣安訴訟已經(jīng)過(guò)去-緊張局勢(shì)并未
幣安在美國(guó)加密貨幣市場(chǎng)的地位長(zhǎng)期以來(lái)一直由變通辦法和限制來(lái)定義。
由于監(jiān)管問(wèn)題，該公司于2019年撤回其主要交易所Binance.com為美國(guó)用戶提供服務(wù)后，推出了Binance.US，作為一家本地化附屬機(jī)構(gòu)，旨在在美國(guó)法律范圍內(nèi)運(yùn)營(yíng)。
與全球同行幣安不同。美國(guó)從未取得市場(chǎng)主導(dǎo)地位。即使在監(jiān)管審查加強(qiáng)之前，該平臺(tái)處理的交易量也只占該國(guó)最大交易所Coinbase的一小部分，并且在用戶參與度和流動(dòng)性方面落后于Kraken。
SEC 2023年的訴訟進(jìn)一步削弱了幣安。美國(guó)的地位本已有限。隨著機(jī)構(gòu)參與者和做市商退出，其市場(chǎng)深度大幅下降，下降超過(guò)70%。
流動(dòng)性枯竭，銀行關(guān)系變得緊張，交易所難以維持法定入口和穩(wěn)定代幣上市等核心基礎(chǔ)設(shè)施。
到2023年底，該平臺(tái)已退居美國(guó)市場(chǎng)的邊緣，而Coinbase和Kraken則加強(qiáng)了自己的地位。一些用戶轉(zhuǎn)向Coinbase，因?yàn)镃oinbase作為上市公司在監(jiān)管合規(guī)和公開(kāi)報(bào)告方面的聲譽(yù)。
當(dāng)時(shí)的報(bào)告描述了Coinbase的交易活動(dòng)略有復(fù)蘇，部分原因是投資者對(duì)監(jiān)管清晰度的偏好。
2025年5月SEC訴訟的駁回改變了法律背景，但不一定改變了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
幣安.美國(guó)不再受到美國(guó)證券交易委員會(huì)民事案件的直接影響，這可能有助于修復(fù)早期指控造成的一些聲譽(yù)損害。
用戶和潛在合作伙伴的信心可能會(huì)逐漸恢復(fù)，特別是考慮到美國(guó)證券交易委員會(huì)在沒(méi)有受到經(jīng)濟(jì)處罰或正式和解的情況下結(jié)束了此事。
曾將訴訟風(fēng)險(xiǎn)視為障礙的機(jī)構(gòu)參與者可能會(huì)重新評(píng)估自己的立場(chǎng)，將此次解雇視為與幣安的合作不再帶來(lái)同樣的監(jiān)管不確定性的信號(hào)。
盡管如此，重建仍需要時(shí)間。幣安。美國(guó)繼續(xù)面臨超越法律地位的實(shí)際障礙。
該平臺(tái)尚未重新獲得可靠的美元提款系統(tǒng)，并且在不確保新的銀行合作伙伴或重建與做市商的信任的情況下，沒(méi)有明確的途徑來(lái)恢復(fù)之前的流動(dòng)性水平。
與此同時(shí)，與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，幣安在美國(guó)的規(guī)模較小和產(chǎn)品供應(yīng)有限仍然是結(jié)構(gòu)性劣勢(shì)。
與此同時(shí)，解雇也減輕了Coinbase和Kraken的壓力，這兩家公司現(xiàn)在都看到自己的法律陰云散去。
美國(guó)證券交易委員會(huì)針對(duì)Coinbase的案件也于2025年初被撤銷(xiāo)，為兩家公司在不受法庭訴訟干擾的情況下進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)掃清了道路。
對(duì)于幣安的全球運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，其影響尚不太清楚。以更有意義的方式重新進(jìn)入美國(guó)可能需要與仍在制定中的新興聯(lián)邦框架保持一致。在這些規(guī)則形成之前，任何擴(kuò)張都將帶來(lái)新的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)證券交易委員會(huì)定下的基調(diào)仍然回響
幣安可能已經(jīng)解決了與美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管糾紛，但在全球范圍內(nèi)，其法律挑戰(zhàn)仍然活躍且影響深遠(yuǎn)。
在歐洲，監(jiān)管摩擦迫使幣安采取支離破碎和防御姿態(tài)。比利時(shí)FMA在認(rèn)定幣安為歐盟以外的比利時(shí)居民提供服務(wù)后，于2023年6月下令幣安停止服務(wù)。幣安后來(lái)通過(guò)其在波蘭注冊(cè)的實(shí)體重新路由比利時(shí)用戶。
在荷蘭，幣安未能滿足許可要求，并于2022年被罰款330萬(wàn)歐元。到2023年中期，它完全退出荷蘭市場(chǎng)。
曾經(jīng)被視為幣安戰(zhàn)略基地的法國(guó)現(xiàn)在變得更加謹(jǐn)慎。雖然幣安于2022年在那里獲得了注冊(cè)，但法國(guó)當(dāng)局于2023年就涉嫌洗錢(qián)和非法招攬客戶展開(kāi)調(diào)查。
2025年初，調(diào)查升級(jí)為正式調(diào)查，涵蓋2019年至2024年間涉嫌金融犯罪，包括嚴(yán)重稅務(wù)欺詐。
在英國(guó)，幣安面臨持續(xù)的阻力。出于反洗錢(qián)考慮，金融行為監(jiān)管局于2021年禁止該公司提供受監(jiān)管的服務(wù)。幣安繼續(xù)為海外英國(guó)用戶提供服務(wù)，但缺乏當(dāng)?shù)卦S可證。
2023年底，新的加密貨幣營(yíng)銷(xiāo)規(guī)則生效，幣安不得不暫停新注冊(cè)，直到通過(guò)FCA授權(quán)的收件箱符合更新的通信要求。
在亞洲，幣安的監(jiān)管路徑遵循退出和重新進(jìn)入的模式。日本金融當(dāng)局多次對(duì)幣安的未注冊(cè)業(yè)務(wù)發(fā)出警告，導(dǎo)致該交易所于2018年退出。
幣安于2023年回歸，收購(gòu)了一家獲得許可的當(dāng)?shù)亟灰姿⒃诒O(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)下推出了幣安日本。
在新加坡，幣安被列入投資者警報(bào)名單后，于2022年初結(jié)束了業(yè)務(wù)。該公司后來(lái)投資了一個(gè)獲得許可的本地平臺(tái)，作為一種可能的回歸途徑，盡管尚未恢復(fù)全面運(yùn)營(yíng)。
在亞洲其他地區(qū)，幣安于2021年在泰國(guó)因無(wú)證運(yùn)營(yíng)而面臨刑事指控。該交易所后來(lái)與當(dāng)?shù)匾患移髽I(yè)集團(tuán)合作，于2023年推出了一個(gè)受監(jiān)管的平臺(tái)。
在印度，雖然幣安尚未面臨直接執(zhí)法，但高額加密稅和銀行限制嚴(yán)重限制了其運(yùn)營(yíng)。2022年對(duì)加密貨幣收益征收30%的稅和1%的TDS后，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易量下降。
事實(shí)證明，澳大利亞也具有挑戰(zhàn)性。2023年，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)現(xiàn)大多數(shù)用戶被錯(cuò)誤歸類為批發(fā)客戶后取消了幣安的衍生品許可證。
幣安的回應(yīng)是停止衍生品交易，但現(xiàn)貨服務(wù)仍在繼續(xù)。包括西太平洋銀行在內(nèi)的幾家澳大利亞銀行后來(lái)以欺詐風(fēng)險(xiǎn)為由阻止了向幣安的轉(zhuǎn)賬。該事件導(dǎo)致交易活動(dòng)明顯下降。
非洲已成為另一個(gè)熱點(diǎn)。在尼日利亞，當(dāng)局于2025年2月提起訴訟，尋求815億美元的損害賠償和補(bǔ)繳稅款。該案指控幣安加劇了貨幣不穩(wěn)定和資本外逃。
2024年，當(dāng)?shù)卮肀痪辛?，幣安被迫暫停奈拉存款和提款。該交易所現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)規(guī)模有限，主要通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)渠道。
在中東，幣安已獲得迪拜和巴林的許可證，在這些市場(chǎng)中占據(jù)了有利地位。然而，土耳其和以色列等其他司法管轄區(qū)仍在審查中。
2021年，土耳其監(jiān)管機(jī)構(gòu)因反洗錢(qián)違規(guī)行為對(duì)該交易所處以800萬(wàn)英鎊罰款，并有進(jìn)一步評(píng)估報(bào)告。
這些監(jiān)管挑戰(zhàn)的結(jié)果在幣安的市場(chǎng)指標(biāo)中顯而易見(jiàn)。該交易所的份額從2023年初全球交易量超過(guò)55%的峰值，到2025年4月下降至38%左右，跌幅超過(guò)30%。
盡管取得了這些進(jìn)展，幣安仍然是全球最大的加密貨幣交易所，據(jù)報(bào)道為全球超過(guò)2.45億用戶提供服務(wù)。
美國(guó)證券交易委員會(huì)在美國(guó)駁回案件可能有助于提高幣安在某些市場(chǎng)的地位，但該公司的前進(jìn)道路繼續(xù)取決于其在日益分散的法律環(huán)境中滿足監(jiān)管預(yù)期的能力。
